Come aziende e investitori si trovano dopo la MiFID II

Emittenti, fondi, gestori patrimoniali e altre società di investimento devono tutti trovare nuove modalità di accesso al capitale. Dopo tutto, gli investitori istituzionali, come gli emittenti, devono ora pagare per questi servizi – e spesso si concentrano sulle aziende dei principali indici. Ciò va a scapito delle piccole e medie imprese. Ciò va a scapito delle piccole e medie imprese.

Anche i broker e le banche hanno risentito delle conseguenze del cambiamento delle condizioni di mercato. A causa della minore domanda di ricerca sui titoli – sia dal lato della compravendita – alcune case di ricerca hanno già ristrutturato i loro reparti di analisi e in alcuni casi li hanno ridotti di dimensioni. Inoltre, i roadshow sono stati più impegnativi da mettere insieme e alcuni hanno addirittura dovuto essere cancellati per mancanza di interesse da parte degli investitori istituzionali. La tendenza tra i broker è quindi quella di organizzare conferenze più grandi, alcune delle quali sono focalizzate sul settore, invece di roadshow individuali, per lavorare in modo più efficiente.

Tuttavia, anche in occasione di questi grandi eventi non vi è alcuna garanzia per gli emittenti che vi troveranno effettivamente gli investitori desiderati.

Questa è una sfida per gli esperti di relazioni con gli investitori. Essi devono quindi mettere in atto misure per garantire che la loro azienda sia correttamente compresa e visibile, un prerequisito per una valutazione equa dell’azienda e per garantire la liquidità.
In pratica ciò significa che gli emittenti devono decidere se continuare a utilizzare e pagare i servizi dei broker o almeno nella misura in cui si affidano ai loro broker.

In che misura devono prendere in mano la ricerca di investitori e impegnarsi in un’attiva attività di targeting degli investitori. Sono sempre più numerose le aziende che, in seguito all’introduzione della MiFID II, hanno deciso di prendere questa decisione e cercano un contatto diretto con gli investitori.

In questo modo riducono la loro dipendenza dai broker, le cui liste clienti si sono recentemente accorciate – e colgono l’opportunità di migliorare significativamente la qualità dei loro contatti con gli investitori.

Con il targeting attivo degli investitori, il ruolo delle relazioni con gli investitori si sta evolvendo in una certa misura, perché l’IRO è più focalizzato sul contatto diretto con gli investitori istituzionali. Ma prima di poter raggiungere in modo proattivo gli investitori esistenti e potenziali, è necessario che essi li identifichino.

Di norma, i professionisti dell’IRO dovrebbero conoscere la struttura azionaria della loro società e tenere d’occhio i cambiamenti. La comprensione di quali investitori sono coinvolti nel loro gruppo di pari – sia a livello locale che all’estero – consente anche un’analisi di mercato significativa e aiuta a identificare i fondi o i gestori patrimoniali che potrebbero essere interessati alle vostre azioni. Nella selezione di un IR CRM e di un database di investitori, la qualità dei dati degli investitori è di primaria importanza, in particolare la copertura globale e l’attualità delle informazioni.

Naturalmente deve essere presentata in modo chiaro. Ma non è tutto: l’IRO deve mantenere e integrare continuamente questi dati (ad es. verbali delle riunioni, note di riunione), in modo da poter raggiungere gli investitori in modo mirato.